인덱스 옵션 스큐가 가팔라질 때 시장이 대비하는 것
인덱스 옵션 스큐가 가팔라질 때 시장이 대비하는 것 지수 자체는 별다른 움직임 없이 조용한데, 옵션시장에서는 하락 방향 풋옵션에 유독 높은 프리미엄이 붙기 시작하는 구간이 있습니다…
스왑션 프리미엄이 급등할 때 채권시장이 보내는 신호
스왑션 프리미엄이 급등할 때 채권시장이 보내는 신호 주식시장의 공포지수인 VIX가 아직 잠잠한데, 채권시장의 파생상품 프리미엄만 먼저 들썩이는 구간이 있습니다. 실제로 이런 시기의…
외환 포워드 프리미엄과 금리차, 괴리가 생기는 조건
외환 포워드 프리미엄과 금리차, 괴리가 생기는 조건 이론적으로는 두 나라의 금리 차이만 알면 환율의 선물환(포워드) 가격을 정확히 계산할 수 있어야 하는데, 실제로 시장에서 거래되…
상품선물 롤오버에서 발생하는 롤야드, 수익률을 갉아먹는 구조
상품선물 롤오버에서 발생하는 롤야드, 수익률을 갉아먹는 구조 원유나 금 같은 원자재 가격이 뉴스에서 크게 올랐다는데, 정작 그 상품에 투자한 펀드나 ETF의 수익률은 그만큼 오르지…
국채 입찰 결과가 부진할 때 금리가 먼저 움직이는 방식
국채 입찰 결과가 부진할 때 금리가 먼저 움직이는 방식 경제지표 발표도, 중앙은행의 정책 발언도 없었는데 국채 금리가 하루 만에 크게 튀는 날이 있습니다. 실제로 이런 날의 일정을…
회사채 스프레드가 벌어지는데 주식시장이 늦게 반응하는 이유
회사채 스프레드가 벌어지는데 주식시장이 늦게 반응하는 이유 회사채와 국채 간 금리 차이인 신용스프레드가 눈에 띄게 벌어졌다는 뉴스가 나온 뒤에도, 정작 주식시장은 한동안 아무 일 …
블랙숄즈 모형의 가정이 무너지는 구간, 옵션값이 왜곡되는 이유
블랙숄즈 모형의 가정이 무너지는 구간, 옵션값이 왜곡되는 이유 같은 만기의 옵션인데도 행사가격만 다를 뿐인 옵션들의 내재변동성이 서로 다르게 거래되는 모습을 보면 의아하게 느껴질 …
리스크패리티 전략이 동시에 청산될 때 벌어지는 일
리스크패리티 전략이 동시에 청산될 때 벌어지는 일 주식과 채권이 동시에 급락하는데, 그 낙폭이 개별 자산의 펀더멘털만으로는 설명되지 않는 날이 있습니다. 실제로 이런 날의 자산별 …
프라임브로커 레버리지가 줄어들 때 시장에 미치는 파급
프라임브로커 레버리지가 줄어들 때 시장에 미치는 파급 특정 헤지펀드나 종목과 무관해 보이던 다른 주식들까지 갑자기 동반 급락하는 날이 있습니다. 실제로 이런 급락의 배후를 뜯어보면…